中國3月官方制造業(yè)PMI創(chuàng)近5年新高

 

國3月官方制造業(yè)PMI好于預期，連續(xù)8個月位于榮枯線上方，為2012年4月以來新高。

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，中國3月官方制造業(yè)PMI為51.8，高于預期51.7，前值為51.6。

 

國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河解讀稱，官方制造業(yè)PMI連續(xù)兩個月上升，制造業(yè)持續(xù)保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢，主要受以下幾個原因驅(qū)動：

一是生產(chǎn)和市場需求增速加快。在生產(chǎn)和需求回暖的同時，企業(yè)加大采購力度。

二是高技術(shù)制造業(yè)持續(xù)快速擴張，部分傳統(tǒng)行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

三是進出口延續(xù)擴張態(tài)勢。

四是原材料價格漲勢趨緩。

分企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為53.3%，與上月持平，繼續(xù)保持平穩(wěn)擴張；中型企業(yè)PMI為50.4%，低于上月0.1個百分點，延續(xù)擴張態(tài)勢；小型企業(yè)PMI為48.6%，比上月上升2.2個百分點，收縮幅度明顯收窄。 

此外，據(jù)調(diào)查結(jié)果顯示，本月反映資金緊張的企業(yè)比重有所反彈，升至41.1%，特別是小型企業(yè)隨著經(jīng)營狀況的好轉(zhuǎn)，超過五成的企業(yè)反映融資難融資貴的問題。

 

九州證券全球首席經(jīng)濟學家鄧海清認為，強勁PMI數(shù)據(jù)表明3月中國經(jīng)濟進一步企穩(wěn)向好，再度驗證其在2016年初提出的“中國經(jīng)濟L型下半場已過，偏執(zhí)看空中國經(jīng)濟必犯大錯”的看法。

鄧海清強調(diào)稱，PMI與工業(yè)增加值之間存在差異，因此在經(jīng)濟下臺階之后，同樣的PMI數(shù)值對應的工業(yè)增加值會有非常大的不同。工業(yè)增加值盡管處于歷史低位區(qū)間，但PMI持續(xù)改善，表明工業(yè)增加值可能持續(xù)向好。

在3月房地產(chǎn)密集調(diào)控的背景下，經(jīng)濟出乎意料地持續(xù)向好，對此鄧海清認為存在兩種可能， “一種可能是，與2016年10月調(diào)控類似，盡管房地產(chǎn)銷售大幅下滑，但是房地產(chǎn)投資并未下滑，另一種可能是房地產(chǎn)之外的固定資產(chǎn)投資特別是民間投資持續(xù)好轉(zhuǎn)，彌補了房地產(chǎn)調(diào)控的影響，需要等待3月經(jīng)濟數(shù)據(jù)進一步確認。”

中信固定收益研究團隊指出，制造業(yè)PMI增速加快表明生產(chǎn)和需求改善明顯，但供求矛盾問題逐步顯現(xiàn)：

生產(chǎn)再現(xiàn)活躍。3月制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為54.2，較前值上升0.5個百分點，進入擴張區(qū)間，是2014年8月以來的最高值。這與第一季度來6大發(fā)電集團日均耗煤持續(xù)走高趨勢一致，制造業(yè)生產(chǎn)活動趨于活躍。制造業(yè)需求繼續(xù)改善。3月制造業(yè)新訂單指數(shù)為53.3，高出前值0.3個百分點，連續(xù)6個月處于51%以上的擴張區(qū)間，同樣是2014年8月以來的最高值，但新訂單與生產(chǎn)的負差值繼續(xù)擴大，供求矛盾問題逐步顯現(xiàn)

同時，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示， 3月非制造業(yè)PMI指數(shù)為55.1，比上月上升0.9個百分點，升至近三年的高點，非制造業(yè)擴張步伐進一步加快。 

以下為統(tǒng)計局全文：

2017年3月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.8%，連續(xù)兩個月上升，高于上月0.2個百分點，制造業(yè)持續(xù)保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢。

分企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為53.3%，與上月持平，繼續(xù)保持平穩(wěn)擴張；中型企業(yè)PMI為50.4%，低于上月0.1個百分點，延續(xù)擴張態(tài)勢；小型企業(yè)PMI為48.6%，比上月上升2.2個百分點，收縮幅度明顯收窄。

從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應商配送時間指數(shù)高于臨界點，從業(yè)人員指數(shù)位于臨界點，原材料庫存指數(shù)低于臨界點。

生產(chǎn)指數(shù)為54.2%，比上月上升0.5個百分點，位于擴張區(qū)間，表明制造業(yè)生產(chǎn)增速繼續(xù)加快。

新訂單指數(shù)為53.3%，高于上月0.3個百分點，位于臨界點之上，表明制造業(yè)市場需求持續(xù)增長。

從業(yè)人員指數(shù)為50.0%，比上月上升0.3個百分點，位于臨界點，表明制造業(yè)企業(yè)用工量與上月相比變化不大。

原材料庫存指數(shù)為48.3%，比上月下降0.3個百分點，繼續(xù)低于臨界點，表明制造業(yè)主要原材料庫存量繼續(xù)下降。

供應商配送時間指數(shù)為50.3%，雖比上月回落0.2個百分點，但仍高于臨界點，表明制造業(yè)原材料供應商交貨時間略有加快。